Главная » 2018 » Июль » 10 » Эксперты: В 2012 г. в российской нефтянке будет два лидера - «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ», акции второго менее рискованные
17:15 Эксперты: В 2012 г. в российской нефтянке будет два лидера - «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ», акции второго менее рискованные |
 В начале века неоспоримому лидерству «ЛУКОЙЛа» - в 1990-е компания Вагита Алекперова была явным "номером один"- бросил вызов ЮКОС Михаила Ходорковского. «ЮКОС» вскоре сошел с дистанции, однако вызов «ЛУКОЙЛу» бросила "Роснефть". Соперничество этих двух компаний станет одной из главных интриг развития российского нефтяного рынка в ближайшие годы, - пишет газета «Бизнес» в статье «Новая интрига развития российского нефтяного рынка: «Роснефть» против «ЛУКОЙЛа».
Аналитики затрудняются определить явного фаворита в этой борьбе и сходятся в мысли о том, что у российской нефтянки в 2012 г. будет два равноправных лидера, а покупать рекомендуют акции «ЛУКОЙЛа» как менее рискованные.
В России уже было одно нефтяное противостояние - с «ЛУКОЙЛом» соревновался «ЮКОС». В 2003 г. компания Михаила Ходорковского вырвалась вперед, добыв 80,75 млн т нефти против 78,91 млн т у соперника. В 2004 г. лидерство было сохранено, но потом по известным причинам ситуация поменялась кардинальным образом: в 2006 г., по оценкам "Тройки Диалог", «ЮКОС» добудет всего 22,29 млн т, а «ЛУКОЙЛ» - 91,35 млн т.
"Роснефть", активно скупающая добывающие активы, точно станет в этом году "серебряным призером" с результатом около 79 млн т, что достаточно близко к показателю «ЛУКОЙЛа». По мнению аналитиков, в гонке за лидерство шансы обеих структур – «ЛУКОЙЛа» и "Роснефти" - в ближайшие несколько лет примерно равны. Сегодня у госкомпании значительно ниже административные и коммерческие расходы, они всего 1,27 долл. на баррель против 4,17 долл. у частной, однако аналитики прогнозируют существенное снижение этой разницы за счет расширения инфраструктуры и развития системы логистики "Роснефти".
Обе компании планируют в разы увеличить свою нефтепереработку. «ЛУКОЙЛ» собирается сделать это за счет реконструкции собственных НПЗ, а также приобретений за границей. "Роснефть" - в первую очередь за счет покупки активов «ЮКОСа». Если это удастся, стоимость акций "Роснефти", по оценкам ИК "Атон", на конец 2007 г. вырастет с нынешних 8,41 долл. до 10,4, если нет - до 8,7. Оценки "Тройки Диалог" на год вперед по ЛУКОЙЛу - 110 долл. при текущей цене 82,25.
Весь вопрос, достанутся ли "Роснефти" активы бывшего «ЮКОСа», причем в данном случае конкурент тоже государственный - "Газпром". "Газпромнефть" претендует на "Томскнефть", "Арктикгаз", "Уренгойл" и Ачинский НПЗ, а также на 20-процентную долю «ЮКОСа» в "Сибнефти" - и аналитики оценивают ее шансы как весьма высокие.
Если и другие активы, на которые нацелена "Роснефть" ("Самаранефтегаз", ВСНК, АНХК, Сызранский НПЗ, Новокуйбышевский НПЗ, Куйбышевский НПЗ и Стрежевой НПЗ), уйдут другому собственнику, то выполнить программу роста "Роснефти" не удастся. В первую очередь в части переработки: сегодня компания способна переработать 13% добытого сырья.
У "Газпромнефти" схожие интересы, и налицо потенциальный конфликт. "У "Газпрома" явно больше денег. Однако "Роснефти" эти НПЗ больше нужны, и не исключено, что компания попробует задействовать "административный ресурс". Сложно предсказать расклад сил",- говорит аналитик МДМ-банка Андрей Громадин.
«ЛУКОЙЛ», напротив, "дружит" с "Газпромом", причем их "союз" должен в будущем еще окрепнуть. Дело в том, что компания Вагита Алекперова взяла курс на наращивание добычи газа. Добыча газа «ЛУКОЙЛом» будет ежегодно расти более чем на 20%, в 2012 г., по оценкам "Тройки", она вырастет с нынешних 0,14 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки до 0,39 млн баррелей, то есть более чем в два раза. Сегодня от этого бизнеса «ЛУКОЙЛ» выручает около 300 млн долл. в год, однако вскоре данная цифра вырастет на порядок. По прогнозам «ЛУКОЙЛа», если в 2010 г. 1000 кубометров газа будет стоить в России 150 долл., то только от поставок газа на внутренний рынок компания сможет ежегодно получать 6,8 млрд долл. при плановом уровне добычи в 62 млрд кубометров газа в год. Уже сегодня достигнута договоренность с "Газпромом", что начиная с 2007 г. концерн будет закупать газ Находкинского месторождения.
Второе стратегическое направление развития «ЛУКОЙЛа» - увеличение нефтеперерабатывающих мощностей компании с текущих 58 млн т в год до 100 млн т в год, причем основной прирост должны дать зарубежные активы. «ЛУКОЙЛ» собирается купить несколько НПЗ совокупной мощностью 13-16 млн т в год в Европе и выйти на рынки США и Азии, приобретя там мощностей на 10-20 млн т в год, а также расширить свои российские НПЗ (Волгоградский, Пермский, Ухтинский и "Нижегороднефтеоргсинтез").
Очевидно, что в такой ситуации риски инвесторов по данным компаниям совершенно разные. У «ЛУКОЙЛа уже есть собственная база для достижения новых результатов, а у "Роснефти" нет. Причем если они не смогут приобрести собственность бывшего «ЮКОСа», то аналогичных активов на рынке они уже не найдут и все планы по развитию компании никогда не будут реализованы.
Естественно, риски инвесторов по «ЛУКОЙЛу» гораздо меньше",- пояснил аналитик инвестиционного департамента «Внешторгбанка» Станислав Клещев.
|
|
Просмотров: 280 |
Добавил: curliakau1976
| Рейтинг: 0.0/0 |
|
